🏦 Les stablecoins passent sous contrôle américain ?

Salut, c’est Julien !

Je te souhaite un excellent mardi, et pour aujourd’hui, je te propose un retour sur les meilleures actualités de la veille, un sujet pédagogique pertinent, un graphique intéressant, mais pas que…

Dans cette édition :

🔎 Zoom sur le marché pour savoir où nous en sommes

🗞️ Les 3 infos essentielles que tu dois absolument connaître

⚖️ Stablecoins : Washington écrit les règles d'un marché à 300 milliards de dollars

Cette semaine, ce n'est pas la crypto qui a fait peur. C'est le coût de l'intelligence artificielle.

Meta a publié de bons chiffres, mais une trésorerie négative de 2,12 milliards de dollars. L'action a perdu environ 7 % jeudi, et le S&P 500 1,2 %.

Côté ETF Bitcoin, le solde de la semaine reste positif : +301,2 millions de dollars.

Mais presque tout vient d'un seul fonds : IBIT, celui de BlackRock, avec +565,7 millions. Les autres cumulent 264,5 millions de sorties.

Ce que le graphique révèle :

La lecture est claire.

Le rebond n'est pas cassé, mais il a perdu son élan.

Le RSI, c'est l'indicateur qui mesure la force du mouvement. Au-dessus de 50, les acheteurs gardent la main. Mais il redescend depuis son dernier sommet.

La clôture de lundi sous 82 000 $ déclenche un premier avertissement, rien de plus.

Le vrai rendez-vous, c'est la clôture du lundi 2 novembre. Une deuxième semaine sous ce niveau renforcerait le scénario d'un retour dans l'ancienne zone de consolidation. Et sous 78 175 $ en clôture hebdomadaire, le scénario de rebond serait invalidé.

À la hausse, il faudra reprendre 87 219 $, dans la zone de résistance entre 86 000 et 92 000 $.

Entre les deux, une date à cocher : la Fed, ce mercredi 28 octobre à 19 h.

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Galaxy Research a publié lundi une note sans ambiguïté : pour eux, le marché baissier de Bitcoin s'est terminé au plus bas du 30 juin.

Leur principal argument : Bitcoin a clôturé 5 semaines d'affilée au-dessus de sa moyenne mobile 50 semaines, après 44 semaines en dessous.

Autre signal : neuf grands fonds, dont Millennium, Brevan Howard et Goldman Sachs, ont réduit leurs positions de 68 000 BTC au total. Pour Galaxy, les vendeurs sont en grande partie sortis.

Galaxy fixe aussi son propre seuil d'alerte : une clôture hebdomadaire sous environ 76 540 $, sans reprise dans le mois.

Une thèse à suivre, pas une certitude. Bitcoin reste à environ 36 % sous son record d'octobre 2025.

Franklin Templeton prépare deux nouveaux ETF cotés au Nasdaq : FBEQ et FIBT.

Le principe : un portefeuille d'actions américaines, dont les dividendes sont réinvestis automatiquement en Bitcoin.

Au départ, 95 % d'actions et 5 % de Bitcoin. Si la part de Bitcoin dépasse 5 %, elle est ramenée à 4,5 % chaque trimestre, avec un plafond absolu de 20 %.

Frais de gestion : 0,09 %. Le dossier fixe une date d'effet au 27 octobre, sans date de cotation confirmée.

C'est une nouvelle porte d'entrée : le Bitcoin glissé à petite dose dans un placement actions classique.

Vendredi 23 octobre, Benjamin Netanyahu a évoqué à la télévision israélienne une économie de contournement en cas de sanctions bancaires.

Interrogé sur les cryptos, il a répondu par l'affirmative et a demandé qu'un plan soit préparé.

La réponse a été immédiate. La Banque d'Israël a déclaré que les cryptos ne peuvent pas servir à contourner des sanctions. Plus de 100 économistes, dont plusieurs prix Nobel, ont signé une lettre d'alerte.

Aucun plan concret n'a été présenté à ce stade. Mais c'est la première fois qu'un dirigeant d'un pays allié des États-Unis évoque publiquement cette piste, en pleine campagne électorale.⚖️ Stablecoins : Washington écrit les règles d'un marché à 300 milliards de dollars

Les stablecoins, ce sont ces cryptos indexées sur une monnaie, le plus souvent le dollar. 1 USDC = 1 dollar.

Ils pèsent aujourd'hui 300 milliards de dollars.

En une semaine, trois événements ont changé la donne.

Le régulateur bancaire américain a publié les règles définitives du secteur. Ripple est devenu une banque fédérale. Et Tether, le numéro un mondial, se retrouve sous enquête au Sénat.

Le message de Washington est simple : les stablecoins sont les bienvenus, mais à ses conditions.

Le 21 octobre, l'OCC, le régulateur des banques nationales américaines, a publié sa règle finale d'application du GENIUS Act.

Le GENIUS Act, c'est la loi américaine sur les stablecoins, signée en juillet 2025. Il manquait le mode d'emploi. Le voilà.

Elle entrera en vigueur le 18 janvier 2027.

Ce qu'elle impose : chaque stablecoin doit être couvert 1 pour 1 par des réserves sûres. Du cash, des dépôts assurés, des bons du Trésor à court terme.

Au moins 5 % des réserves doivent rester disponibles au jour le jour. Le projet initial prévoyait 10 %.

Si les demandes de remboursement dépassent 10 % d'un stablecoin en 24 heures, l'émetteur doit prévenir le régulateur.

Et surtout : interdiction de verser un intérêt pour la simple détention d'un stablecoin.

Autrement dit, un stablecoin devient un outil de paiement. Pas un livret d'épargne.

Lundi 26 octobre, Ripple a annoncé l'approbation finale de sa banque, Ripple National Trust Bank.

Le processus avait démarré avec un feu vert conditionnel le 12 décembre 2025. Circle, l'émetteur de l'USDC, avait obtenu le sien en juillet.

Attention, ce n'est pas une banque classique. Une "trust bank" ne prend pas de dépôts et ne fait pas de crédit. Elle garde et gère des actifs pour ses clients.

Concrètement, elle gérera les réserves de RLUSD, le stablecoin de Ripple, et proposera la conservation de cryptos aux entreprises.

RLUSD sera donc surveillé à la fois par le régulateur fédéral et par celui de l'État de New York.

C'est exactement ce que cherchent les institutions : un stablecoin avec un vrai régulateur derrière.

Pendant que Ripple et Circle entrent dans le système, Tether se retrouve sur la défensive.

Le 22 octobre, le sénateur Richard Blumenthal a exigé de Tether des documents sur des paiements à Nxum, une société cofondée par Bo Hines.

Bo Hines, c'est l'ancien conseiller crypto de la Maison-Blanche. Celui qui a participé à l'écriture des règles sur les stablecoins.

Selon le Wall Street Journal, Nxum aurait touché 6,3 millions de dollars d'un contrat signé avec Tether en mai 2025.

Bo Hines a ensuite quitté la Maison-Blanche pour diriger l'activité stablecoin américaine de Tether.

Tether affirme qu'une enquête interne n'a trouvé aucune irrégularité. Le Sénat attend ses réponses pour le 3 novembre.

Dans le même temps, un rapport du personnel démocrate du Sénat affirme que 84 % des 846 portefeuilles liés à l'Iran ou à ses alliés et sanctionnés ou visés par une saisie utilisaient presque exclusivement l'USDT.

Le problème de fond pour Tether : l'USDT est émis hors des États-Unis. Plus les règles se durcissent, plus cette position devient inconfortable.

Voilà le paradoxe.

Au 1er octobre, les stablecoins pesaient 300,9 milliards de dollars. C'est moins que le record de 322,4 milliards atteint le 17 mai.

La taille du marché stagne. Tether a même légèrement reculé au troisième trimestre, de 207,7 millions de dollars.

Pendant ce temps, Circle a gagné 915 millions, et Ripple 765,3 millions.

Mais l'usage, lui, explose. 891 milliards de dollars de transferts au troisième trimestre, plus de quatre fois le niveau de début 2023.

Et 73 % de ces transferts ont eu lieu en dehors des heures d'ouverture des banques américaines. La nuit, le week-end, les jours fériés.

C'est tout l'intérêt d'un stablecoin : un dollar qui circule 24 h/24.

La lecture est donc la suivante.

Le marché ne grossit plus en taille, mais il se professionnalise. Et la nouvelle règle américaine va redistribuer les cartes entre ceux qui jouent selon ses termes et ceux qui restent dehors.

Ce qu'il faudra surveiller : la réponse de Tether au Sénat le 3 novembre, puis l'entrée en vigueur des règles le 18 janvier 2027.

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Excellente journée

Julien.

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