Salut, c’est Julien !

Je te souhaite un excellent mardi, et pour aujourd’hui, je te propose un retour sur les meilleures actualités de la veille, un sujet pédagogique pertinent, un graphique intéressant, mais pas que…

Dans cette édition :

🔎 Zoom sur le marché pour savoir où nous en sommes

🗞️ Les 3 infos essentielles que tu dois absolument connaître

⚡ +23 % en une semaine : ce n'est pas la crypto qui a appuyé sur le bouton

🏦 La tokenisation vient de passer la porte d'entrée

Depuis octobre 2025, une ligne oblique reliait les sommets de plus en plus bas du Bitcoin.

Chaque tentative de hausse venait buter dessus.

Cette semaine, elle a cédé en une seule bougie.

Le prix est passé de 62 900 dollars à plus de 77 000 dollars en quelques jours.

Ce que le graphique révèle :

La lecture est claire.

Le Bitcoin a changé de régime à court terme, mais il arrive directement dans la zone de résistance 74 000 – 78 000 dollars, celle-là même qui l'avait déjà stoppé en mai et en juin.

Ce qui est acquis : la ligne de plafond de dix mois est derrière nous, et depuis la rédaction de cette analyse, le prix a même dépassé les 80 000 dollars pour la première fois depuis le 15 mai.

Ce qui manque : une clôture nette au-dessus de cette zone, avec un élan qui ne faiblit pas.

Le niveau à surveiller est simple. Tant que 74 000 dollars tiennent, le rebond garde la main. En dessous, on retombe dans le schéma de consolidation de l'été.

Et après une hausse de 23 % en sept jours qui vient taper dans une résistance avec un RSI à 70, une respiration serait plus saine qu'inquiétante.

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The Sandbox, le projet de métavers d'Animoca Brands, a subi une faille critique sur la blockchain Base.

Un attaquant a obtenu les droits de création de tokens et a minté plus de 500 millions de SAND de façon arbitraire.

Upbit a émis un avertissement, Bithumb a suspendu les transferts.

Deux jours plus tôt, le protocole de prêt Term Labs perdait 8,5 millions de dollars dans une attaque par la gouvernance, l'adresse de l'attaquant ayant été financée avec seulement 2 ETH passés par un mixeur.

Et le 25 août, Cosmos Labs a demandé à plusieurs chaînes de suspendre leurs réseaux après un incident sur le module EVM. Ni la faille, ni les pertes n'ont été divulguées à ce stade.

Un analyste de CryptoQuant avance que 215 milliards de dollars ont afflué vers les altcoins en trois jours.

Historiquement, ce genre de rotation précède les phases d'altseason : le Bitcoin monte d'abord, puis la liquidité déborde.

Le screenshot des bulles va dans ce sens, avec AERO à +18,8 %, VIRTUAL à +15,4 % et INJ à +11,9 % pendant que le Bitcoin se contente de +4,4 %.

Une réserve importante quand même : CryptoQuant mesure ici des flux et des volumes on-chain, pas des achats nets. Le chiffre vient d'une seule source, non recoupée.

Les États-Unis ont imposé des droits de douane de 50 % sur une sélection d'importations canadiennes, avec entrée en vigueur immédiate.

Le Canada a répondu en suspendant les négociations commerciales et en annonçant une riposte dollar pour dollar.

L'escalade est symétrique, rapide, et sans signal d'apaisement.

Entre deux économies aussi intégrées, cela crée de l'incertitude sur la croissance nord-américaine, et ce type de tension a historiquement généré de la volatilité sur les actions comme sur la crypto.

Le Bitcoin vient de signer sa meilleure semaine depuis environ trois ans.

Et pourtant, le déclencheur n'est pas venu du monde crypto.

Il est venu du marché de la dette américaine, avec un chiffre à 40 000 milliards de dollars et un taux à 5,34 %.

Voici la mécanique complète, étape par étape.

Le 18 août, la dette fédérale américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars, soit 3 830 milliards de plus depuis le début du second mandat Trump.

Le même jour, le taux que l'État américain paie pour emprunter sur trente ans a touché 5,34 %.

C'est un niveau qu'on n'avait plus vu depuis avril 2007.

Quand ce taux monte, cela veut dire une chose simple : les investisseurs prêtent moins volontiers à l'État et exigent d'être mieux payés pour le faire.

Le 19 août, le Trésor américain a annoncé doubler le montant de ses rachats d'obligations, passant de 2 à 4 milliards de dollars par opération, du 9 septembre au 4 novembre au moins.

Racheter sa propre dette, c'est l'État qui se porte lui-même acheteur de ses titres quand les acheteurs privés se font rares, pour soutenir les prix et faire redescendre les taux.

Le message envoyé au marché est celui d'un filet de sécurité.

Le taux à trente ans est retombé sous 5,2 % dans la foulée, le dollar a reculé, et l'appétit pour le risque est revenu d'un coup.

Le Bitcoin a pris 6 % dans la journée pour repasser au-dessus de 68 000 dollars.

Le même mercredi, un sommet crypto se tenait à la Maison Blanche, avec Coinbase, Kraken, Gemini et Robinhood autour de la table.

Le président américain y a appelé le Congrès à voter une « version juste » du Clarity Act, la loi-cadre censée clarifier la régulation crypto aux États-Unis.

Il a aussi évoqué des discussions sur des achats « significatifs » de Bitcoin par les États-Unis.

Précision qui compte : ce sont des discussions évoquées, pas un programme d'achat annoncé.

La veille, la SEC avait proposé un cadre baptisé Regulation Crypto Assets, avec deux exemptions pour lever des fonds plus facilement : 5 millions de dollars sur quatre ans pour les startups, 75 millions par an pour les projets établis.

Le vote de procédure sur le Clarity Act est attendu le 15 septembre.

Le marché était très largement positionné à la baisse.

Quand le prix est monté, ces vendeurs ont été contraints de racheter en catastrophe pour limiter leurs pertes.

C'est ce qu'on appelle un short squeeze : chaque rachat forcé pousse le prix un peu plus haut, ce qui force d'autres rachats, et ainsi de suite.

Sur la seule journée du 19 août, 2,7 milliards de dollars de paris baissiers ont été effacés sur l'ensemble du marché crypto.

Au franchissement des 80 000 dollars dans la nuit du 24 au 25 août, 225 millions de dollars de shorts ont encore sauté en dix minutes.

Un squeeze allume un mouvement. Il ne le fait pas durer.

C'est là que ça devient intéressant.

Les ETF Bitcoin au comptant ont enchaîné cinq séances consécutives d'entrées : 297 millions, 189 millions, 507 millions, 606 millions puis 307 millions de dollars.

Soit 1,918 milliard de dollars sur la semaine, avec l'IBIT de BlackRock en tête chaque jour.

Ces fonds détiennent désormais 79,16 milliards de dollars d'actifs.

Ce type de flux ne se comporte pas comme de la spéculation à effet de levier. C'est de la demande qui s'installe.

Strategy, la société de Michael Saylor, détient 840 447 bitcoins, soit 4,00 % de tous les bitcoins qui existeront un jour.

C'est le plus gros acheteur régulier du marché depuis des années.

Or son mNAV est retombé à 1,00x. Cet indicateur compare le prix de l'action à la valeur du trésor Bitcoin détenu.

Au-dessus de 1, la société peut émettre de nouvelles actions pour racheter du Bitcoin, et le mécanisme s'auto-alimente. À 1,00x, il perd tout son intérêt.

La société a bien levé environ 2 milliards de dollars en vendant des actions entre le 17 et le 23 août, mais l'essentiel est parti en rachat d'actions préférentielles et en réserve de trésorerie, pas en Bitcoin.

Traduction : le squeeze a allumé la mèche, les ETF entretiennent le feu, mais l'acheteur structurel le plus régulier du marché n'est plus au rendez-vous.

La configuration de la semaine est cohérente d'un bout à l'autre.

L'Or a pris 5,17 % à 4 603 dollars et a même dépassé les 4 700 dollars depuis.

Le dollar a perdu 0,80 % et se traite sous ses trois moyennes mobiles.

Le S&P 500, lui, a reculé de 1,83 % à 7 674 points.

Les deux actifs qui ne dépendent de la dette de personne montent. Le dollar et les obligations d'État sont vendus. Les actions, elles, doivent composer avec un argent plus cher.

Le fil conducteur, c'est la dette.

Et le premier signe d'un retournement se lira sur le dollar, pas sur le Bitcoin.

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Excellente journée

Julien.

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