💎 Cette crypto de Coinbase peut-elle exploser ?

Salut, ici Julien !

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Aujourd'hui, nous allons parler de Aerodrome (AERO), la crypto créée par Coinbase !

Au programme :

🔎 Le récapitulatif du marché

💎 L'analyse fondamentale de AERO

📊 L'analyse technique de AERO

Grâce au rebond, le Bitcoin retrouve-t-il une tendance haussière claire ? 

Le 5 août, le cours du Bitcoin a chuté en dessous des 50.000 $. Mais depuis, les vendeurs n’ont pas réussi à re-faire chuter le cours sous les 50.000.$, et les acheteurs sont même parvenus à pousser le Bitcoin autour des 69.500$. 

Avec cette hausse, la tendance primaire haussière est-elle relancée ? 

En sélectionnant les moyennes mobiles à 111 jours (violet), à 200 jours (turquoise) et à 365 jours (bleu), on peut estimer la tendance du Bitcoin sur le moyen terme. Du mois de mai 2023 à septembre 2024, les trois moyennes mobiles étaient clairement orientées à la hausse. On a tout de même eu une hausse de plus de 150% entre ces deux dates ! 

La situation actuelle est différente, car malgré le récent rebond autour de 70.000$, l'incertitude persiste avec le passage de la moyenne mobile à 111 jours en dessous de la moyenne mobile à 200 jours. Il faudra une nouvelle hausse au-delà des 70.000$ pour pouvoir retrouver des conditions haussières comparables à 2023 ou à 2021… 

D’ailleurs, on en arrive à la même conclusion qu’avec mes outils d’analyse technique : 

On voit bien que la résistance à 70.000$ rejette le cours depuis plusieurs mois. C’est donc ce niveau qu’il faut casser pour pouvoir retrouver de la volatilité sur les cryptomonnaies ! 

Actuellement, le cours se trouve autour d’une zone de support dynamique (moyennes mobiles EMA13/MA30), et il faudrait pouvoir s’appuyer sur ce niveau pour franchir la résistance. Mais si les 65.000$ sont cassés, le prochain niveau de support se trouve à

61.500$. 

Bonne nouvelle, car le RSI (indicateur de momentum) a envoyé un signal haussier avec la validation de la cassure de la trendline baissière (RSI > 69). On remarque souvent de la volatilité lorsqu’une trendline est cassée. Un premier signal est donné, mais il faudra aussi s’affranchir des 70.000$ !

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Depuis la mise à jour Dencun en mars 2024, Ethereum possède un nouveau type de transaction appelée blob.

Ces blobs permettent de stocker temporairement des données et coûtent beaucoup moins cher qu’une transaction normale, ce qui a permis de réduire drastiquement les coûts de transaction sur les réseaux de seconde couche (L2) tels qu’Optimism, Arbitrum ou zkSync.

Mais s’il y a bien un L2 qui a surpassé tous les autres, c’est Base.

Base est un L2 créé par Coinbase et développé grâce à l’OP Stack, un ensemble de composants logiciels permettant de lancer un L2 compatible avec le réseau d’Optimism appelé la SuperChain.

Avec son exchange, Coinbase veut offrir une porte d’entrée facile d’accès pour les nouveaux utilisateurs. Le L2 Base est l’étape suivante vers la création d’une finance décentralisée accessible à tous.

Le succès de Base est donc lié à celui de Coinbase. Actuellement, il n’existe pas de token BASE sur lequel spéculer. En revanche, l’écosystème Base est plutôt bien développé et le projet le plus important de la chaîne est Aerodrome, un exchange décentralisé similaire à Uniswap et soutenu directement par Coinbase.

Origine :

Lancé en août 2023, Aerodrome est un fork d’un autre projet, appelé Velodrome et lancé l’été précédent. Cela signifie que le code d’Aerodrome reprend en très grande partie celui de Velodrome, ce qui est plutôt logique lorsqu’on sait que les équipes des deux protocoles sont quasi composées des mêmes personnes.

Cela se remarque très facilement en jetant un simple coup d'œil à leurs interfaces respectives.

La différence majeure entre les deux repose sur le fait qu’Aerodrome est disponible uniquement sur Base, tandis que Velodrome est accessible via la plupart des autres L2 de la SuperChain comme, Optimism ou Mode.

Dans cet article, c’est l’écosystème de “Base” qui nous intéresse, on se concentrera donc uniquement sur Aerodrome.

DEX :

En apparence, Aerodrome est un DEX tout ce qu’il y a de plus classique et permet d’échanger plusieurs tokens entre eux, comme sur Uniswap.

L’interface est simple d’utilisation et très claire, ce qui est un bon point pour une adoption de masse.

Comme sur tout DEX, n’importe qui peut devenir un fournisseur de liquidité en déposant des tokens dans l’onglet “Liquidity”. Ces tokens serviront à faciliter les échanges des traders sur Aerodrome.

Système de vote :

Sur la plupart des DEX, les fournisseurs de liquidité (LP) reçoivent directement les frais générés par la pool. Ce n’est pas le cas sur Aerodrome où l’intégralité de ces frais sont réservés à ceux qui bloquent leurs tokens AERO sous forme de veAERO.

Les LP reçoivent plutôt des tokens AERO dont le montant est défini par les détenteurs de veAERO.

De cette manière, les veAERO peuvent influencer les émissions de tokens AERO, afin de les diriger vers une pool en particulier, ce qui attire des LP et améliore sa liquidité. Cela peut intéresser des protocoles souhaitant rendre leur token plus liquide. Pour cela, ils peuvent payer les veAERO afin qu’ils votent pour leur pool.

veAERO :

Les détenteurs du token AERO ont la possibilité de les bloquer sous forme de veAERO.

Le nombre de veAERO dépend du nombre de AERO bloqués et du temps de blocage qui peut aller jusqu’à quatre ans. Plus on bloque longtemps et plus on obtient de veAERO. À savoir que le nombre de veAERO diminue au cours du temps jusqu’à atteindre zéro à l’échéance et qu’il est donc possible d’activer un blocage automatique qui va maintenir la durée de blocage à quatre ans, afin de profiter du nombre maximal de veAERO.

Chaque veAERO obtenu correspond à un vote qui peut être attribué à une ou plusieurs pools pour la période en cours. Chaque période dure une semaine et à son issue, les veAERO reçoivent les frais issus de cette pool et les émissions de AERO sont distribuées aux LP.

La distribution initiale du token AERO est la suivante:

À ce jour, 50% des tokens AERO sont en circulation, ce qui correspond à une capitalisation de 750 millions de dollars et une valeur diluée (FDV) de 1.5 milliard de dollars, ce qui le place à la 102e position selon CoinGecko.

Cette répartition des tokens présente des caractéristiques intéressantes. Le blocage des tokens de l’équipe permet d’aligner leurs intérêts avec celui des détenteurs de AERO car leur seul moyen de se rémunérer est via les frais générés.

Mais le hic, c’est que la part des récompenses dédiées à la communauté semble trop faible si on exclut l’airdrop, qui n’a pas bénéficié seulement à la communauté.

D’abord, commençons par la valeur déposée (TVL) sur Base.

Voici ensuite la TVL d’Aerodrome, qui est très corrélée et à celle de Base, ce qui est assez logique car la TVL d’Aerodrome représente actuellement 51% de celle de Base.

Et ici on a le prix du token AERO qui a connu un pump impressionnant au moment où la TVL décollait, puis un second pump, moins violent, lors de la deuxième grosse croissance de la TVL.

Le nombre de AERO bloqué sous forme de veAERO est en croissance (courbe bleue), mais cette croissance est moins rapide que les émissions de tokens AERO (courbe grise).

Le nombre de détenteurs de veAERO est en croissance continue, ce qui est un signe que les investisseurs se projettent vers le futur et espèrent encore réaliser des profits.

Les volumes d’échange sur Aerodrome sont en forte croissance depuis le début de l’année (1 epoch = 7 jours).

Les frais générés par Aerodrome sont eux aussi en croissance, mais celle-ci est moins prononcée.

Pour résumer:

Si on réunit tous ces éléments, il semble plutôt évident que le token AERO est le meilleur moyen de spéculer sur la croissance de Base, un écosystème en forte croissance et soutenu par Coinbase, un géant du secteur crypto.

Du côté des risques, on peut très rapidement citer les risques légaux, car il n’est pas impossible que si Base grandissent trop, la SEC, le régulateur américain, cherche d’une manière ou d’une autre à casser le lien entre Coinbase et Base, ce qui pourrait faire fuir les investisseurs.

Mais le principal risque, c’est celui de la tokenomics, c’est-à-dire la manière dont fonctionne le token AERO. Même si ce mécanisme semble innovant, en réalité, il est équivalent à la distribution directe d’un token, ce qui aboutit toujours à une inflation qui pousse irrémédiablement la valeur des tokens à la baisse lorsque les émissions atteignent une masse trop importante par rapport aux sommes investies.

Synthèse Critique :

Aerodrome est un projet qui possède un service peu innovant mais avec une forte demande, le tout accompagné d’une interface simple et intuitive qui peut être utilisée par des débutants.

Avec un token dont le prix est en retrait par rapport à ses ATH alors que la TVL est à des sommets, et un écosystème en pleine croissance, le token AERO présente une opportunité importante en rapport des risques.

Néanmoins, le token AERO semble voué à subir de l’inflation, ce qui devrait pousser son prix à la baisse sur le long terme. Seul un investissement à moyen terme est envisageable, mais cela nécessite un suivi régulier de la TVL d’Aerodrome et de Base.

Il est également possible de bloquer les AERO en veAERO pour quelques mois, mais cela rajoute un risque de liquidité qui pourrait empêcher de vendre le token en cas de situation de crise, comme un hack.

Pour résumer, AERO présente une opportunité intéressante, mais nécessite un bon timing, ce qui n’en fait pas un investissement à mettre dans tous les portefeuilles.

Analyse d’AERO face au dollar en hebdomadaire :

Le cours d’AERO a connu un début d’année exceptionnel avant de corriger comme 95% des altcoins entre le mois de mars et maintenant. En clôturant au-delà des 1,3$, le cours retrouve une dynamique clairement haussière. Et très franchement, tous les voyants sont au vert avec cette clôture bullish et la cassure de la trendline baissière !

En plus, le momentum (RSI) est haussier avec le développement au-dessus de la trendline baissière. Pour moi, les acheteurs ont la main sur le momentum. 

Pour rester dans cette dynamique, il faudra conserver le support à 0,55$. Une perte de ce support pourrait amener de la volatilité baissière. Avant ce support, un autre support se trouve autour des 0,9$. Perso, je pense que le cours pourrait rejoindre son ATH enregistré au mois d’avril, surtout si le BTC continue d’être solide…

Analyse d’AERO face au Bitcoin en hebdomadaire :

Le graphique d’AERO/BTC ressemble beaucoup au graphique d’AERO face au dollar. Du coup, de la même manière, la paire AERO/BTC est haussière, ce qui indique qu’AERO surperforme la première capitalisation des cryptomonnaies ! Et c’est plutôt rare en ce moment pour être souligné…

Le momentum est également haussier avec le RSI qui se développe au-delà de la trendline baissière. 

Pour la suite, les probabilités sont orientées vers une poursuite de la hausse (et donc à une surperformance d’AERO par rapport au Bitcoin) avec un rebond sur le support. 

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Julien

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